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环保公用行业(含新三板)周报:继续看好景气度向上的水电燃气环卫服务

发布时间:2016-05-09    研究机构:申万宏源

环保板块观点:5月中旬住建部和财政部将对首批10个中央财政支持地下综合管廊建设试点城市2-15年度绩效进行评价。本次年度绩效评价包括管廊工程按计划开工建设、实物工程量与计划匹配性及中央财政奖补资金使用和管理,建立政府和社会资本合作(PPP)模式、管廊运营维护费用保障机制建立等试点城市管廊工程开工进度,有关工程技术标准贯彻、资金使用和管理等内容。此前,住建部规定自今年5月起,每月5日前要上报海绵城市建设项目进展情况。我们认为,随着财政资金支持的PPP项目运行逐步进入规范化,试点项目的经验储备有利于PPP项目加快落地。推荐兴源环境(具备独家环境治理生态链模式,手持百亿PPP项目),以及南方汇通(反渗透膜扩产在即,集团加速进入环保PPP)。

公用板块观点:(1)国家电网召开干部大会,或触发电力体制改革加速。据腾讯财经于5月6日披露,国家电网召开干部大会并由中组部主持,涉及国家电网重要领导人变动。据消息人士称,国家电网董事、总经理舒印彪或将接替刘振亚任董事长一职,国家能源局副局长郑栅洁或任总经理。国家电网的人事变更有望加速电力体制改革,未来电网经营模式有望发生变化,从赚取买卖差价改变为公用事业属性的通道费,且市场化交易推动多种能源形式竞价上网,未来低成本清洁能源水电行业有望加快发展。我们持续推荐参与电网节能服务的公司和低估值高股息的水电板块,持续推荐涪陵电力、红相电力、黔源电力、韶能股份、长江电力、川投能源、桂冠电力。

(2)发改委发文强调完善市场定价机制,深化电力天然气等价格改革。发改委网站于5月3日刊登《充分发挥价格杠杆作用,助力供给侧结构性改革》,文章表示,下一步发改委将以完善主要由市场决定价格的机制为目标,把价格改革向纵深推进,把价格监管和服务水平提升到新的高度,重点深化电力、天然气、医疗服务、交通运输等领域价格改革。2015年4月上网电价、工商业销售电价每千瓦时下调2分钱、1.8分钱,2016年1月进一步降低上网电价、工商业用电价格3分钱,共计减轻下游负担约900亿元。2015年11月,下调非居民用天然气门站价格每立方米0.7元,减轻下游负担430亿元以上。我们认为2016年电力和天然气行业的价格改革仍将继续推进,看好在电改和气改中占据先发优势的重点公司,包括深圳能源(000027)、福能股份、涪陵电力、郴电国际、广安爱众、深圳燃气、国新能源、南京中北、百川燃气、陕天然气等。

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