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公用事业行业周报:火电供给侧改革快速推进,看好行业长期投资价值

发布时间:2017-02-26    研究机构:方正证券

上周电力、燃气、水务、环保工程版块申万二级指数分别上涨0.86%、1.74%、2.57%、3.06%;上证综指和创业板指分别上涨1.60%、2.95%。

2016年起,国家频繁下发文件严控煤电新增产能,通过“停建一批、缓建一批、取消一批”的手段将2020年全国煤电装机控制在11亿千瓦内,煤电产能过剩状况未来将得到明显改善。此外,国资委表示要加快电力行业深度调整重组步伐,稳步推动企业集团层面兼并重组。煤电行业正处于盈利底部。随着供给侧改革大刀阔斧的推进和盈利触底反弹在即,拐点已经出现,且市场对行业的预期差较大。首选发电效率高、低估值、高股息的标的。五大电力因为此前上大压小,基本没有30万千瓦以下的机组,将受益于行业集中度提升。推荐关注五大电力集团与煤电区域性龙头企业,华能国际、华电国际、大唐发电、国电电力、国投电力、深圳能源(000027)、浙能电力。

近日,国家发改委、住建部联合印发《关于进一步做好重大市政工程领域政府和社会资本合作(PPP)创新工作的通知》,确定了开展PPP创新工作的重点中小城市名单,包括了全国32个省/直辖市的42个市/区。同时,在安徽省与湖南省开展城市黑臭水体治理,重庆市开展城市地下综合管廊和公共停车场领域的PPP创新工作。PPP领域政策频发,顶层设计与配套规划相结合,预计未来市政与基建使用PPP模式的项目将继续增加。“十三五”期间水环境治理仍是各地环保工作重点,我们认为污水处理、河道治理及垃圾焚烧发电等具有长期稳定收益的领域是PPP模式下较为优质的投资项目,建议关注碧水源、启迪桑德、博世科、云投生态。

京津冀地区作为雾霾治理的首要区域,未来仍将从源头与治理两方面入手进行治霾。京津冀地区将尽量取缔散煤燃烧,采取集中供热或燃气供热的形式进行采暖。此外,政府还将加大淘汰落后燃煤锅炉、煤改清洁能源、工业污染减排等方面的力度推进大气治理。我们认为,大气污染较重区域的减排与清洁能源替代进度将继续加速。建议关注由电厂向石化领域拓展的大气治理龙头清新环境、京津冀“煤改气”直接受益标的百川能源、胜利股份。

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